游戲行業(yè)整體高速發(fā)展 推薦關(guān)注移動電競

近年來，游戲行業(yè)整體呈現(xiàn)高速發(fā)展。2016年，中國游戲市場實際銷售收入達(dá)到1655.7億元，同比增長17.7%，行業(yè)整體保持持續(xù)增長，從細(xì)分板塊來看，移動游戲市場占比超過客戶端游戲市場達(dá)到49.5%，成為份額最大、增速最快的細(xì)分市場。

游戲板塊估值經(jīng)過前期消化，市盈率呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，多個公司估值進(jìn)入40倍以下的估值安全區(qū)間。從業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)來看，業(yè)績表現(xiàn)不俗，增長穩(wěn)定，建議持續(xù)關(guān)注。

一、關(guān)注移動電競公司

移動游戲市場規(guī)模不斷擴大，推薦關(guān)注移動電競。與傳統(tǒng)端游電競相比，移動電競擺脫了游戲設(shè)備和游戲時間的約束，使得電子競技可以隨時隨地發(fā)生；相對于普通手游而言，移動電競類游戲因為操作體驗良好、競技性強等原因，又擁有更高的用戶黏性和付費意愿。

2016年，隨著《王者榮耀》等移動電競類游戲的表現(xiàn)受到業(yè)內(nèi)外的關(guān)注，移動電競概念熱度也持續(xù)升溫。移動電競行業(yè)規(guī)模的擴大主要得益于移動游戲直播平臺的興起和發(fā)展所帶來的導(dǎo)流效應(yīng)；00后年輕玩家逐漸成為游戲消費的重要群體，他們對移動電競的熱情遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的端游電競。

除此之外，隨著手游的競技性和觀賞性不斷提升，移動端涌現(xiàn)出越來越多具有電競性質(zhì)的優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容。隨著手游重度化趨勢日趨明顯，我們認(rèn)為，移動電競將會成為未來行業(yè)新的增長熱點。建議關(guān)注：世紀(jì)游輪（002558）。

二、關(guān)注大型優(yōu)質(zhì)游戲公司

行業(yè)資源向大公司傾斜，推薦關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)公司。隨著移動游戲逐漸成為行業(yè)競爭的主場，大型游戲公司手握游戲IP，持續(xù)布局手游。另一方面，大型公司由于在研發(fā)和運營等方面都具有較強的實力，行業(yè)馬太效應(yīng)日趨明顯，資源不斷向大型優(yōu)質(zhì)公司傾斜，業(yè)績增長也相對穩(wěn)定。建議關(guān)注：完美世界（002624）。

風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟大幅下滑，市場風(fēng)格切換，政策監(jiān)管風(fēng)險。

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