連陽轉(zhuǎn)調(diào)整 不影響以政策發(fā)掘?yàn)閷?dǎo)向操作策略

1、央行開展300億元逆回購，當(dāng)日凈回籠500億，連續(xù)第4個交易日凈回籠。央行領(lǐng)導(dǎo)2月發(fā)三篇重磅文章：反復(fù)強(qiáng)調(diào)何謂穩(wěn)健中性。統(tǒng)計(jì)局：2016年GDP同比增6.7%，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)四大積極變化，產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級矛盾突出。

2、銀行五年損失上千億，多部門正制定新規(guī)阻擊逃廢債。郭樹清上任銀監(jiān)會主席，金融改革望提速。前山東金改22條獲好評。八成ST股完成年報(bào)預(yù)披露，近50家公司望摘星脫帽。

3、五部委要求十三五新增1億畝高效節(jié)水灌溉面積。工信部部署2017年制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點(diǎn)。海爾聯(lián)合阿里布局客廳經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)價(jià)值迎重估。軟銀逾200億入股共享辦公。

4、交通部：十三五期間交通運(yùn)輸總投資將達(dá)15萬億元，積極鼓勵支持共享單車。醫(yī)藥物資協(xié)會發(fā)布《年度醫(yī)藥零售業(yè)、中藥材與中藥飲片、醫(yī)藥電商、醫(yī)療器械》等9份發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書。

5、北京2022年冬奧會和冬殘奧會市場開發(fā)計(jì)劃發(fā)布。上海市委書記調(diào)研國資國企深化改革，支持鼓勵引導(dǎo)并倒逼國企突出主業(yè)，更好做強(qiáng)。四川省集中開工近2000個重大項(xiàng)目，總投資8000億元。

6、出租車電動化加速，三元鋰電需求爆發(fā)。瀝青價(jià)格繼續(xù)大漲，瀝青企業(yè)有望受益。需求向好供應(yīng)偏緊，炭黑企業(yè)醞釀提價(jià)。

7、外匯局：推動市場開放，打擊外匯違規(guī)。網(wǎng)傳外企在華利潤無法匯回，部分在華外資企業(yè)表示未聽說。道指連續(xù)12個交易日創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高，為30年來最長連續(xù)創(chuàng)收盤紀(jì)錄高位天數(shù)。特朗普：將在基礎(chǔ)設(shè)施方面投入巨資。

解析

一周之前，本欄觀點(diǎn)轉(zhuǎn)向調(diào)整，隨后的調(diào)整行情，如期展開。今日快遞、銀行、建筑、采掘、輕工股漲幅較好，新藥、黃金、通信、網(wǎng)游等板塊跌幅居前。

二月行將收官，回看本月央行三領(lǐng)導(dǎo)的三篇重磅文章《貨幣政策回顧與展望》《央行司長回應(yīng)所有市場熱點(diǎn)》《全面理解穩(wěn)健中性的貨幣政策》，央行長助理、統(tǒng)計(jì)司長、央行研究局長等密集發(fā)文，反復(fù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健中性貨幣政策。大家就會更好的理解本欄的預(yù)見，為什么說長線應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，長期慢牛市，但短中線我們卻要準(zhǔn)備迎接無數(shù)次的波段行情。

包括深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的國策，也都是基本面現(xiàn)實(shí)的客觀要求，當(dāng)前情勢下，政府必須要平衡好維穩(wěn)金融與防范道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，而貨幣的穩(wěn)健中性，也是順應(yīng)國際金融形勢變化的主動選擇。

所以本欄依然強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前局勢下，對個股應(yīng)二八區(qū)分對待。監(jiān)管方面，防風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前政策重點(diǎn)，如金融去杠桿，打擊脫實(shí)向虛、以錢炒錢，打擊監(jiān)管套利等等，都是會持續(xù)的，也是必須的。而政策紅利方面，國資混改、民生工程、軍民融合等國家戰(zhàn)略，也還是要持續(xù)推進(jìn)，熱點(diǎn)只能在新政中尋找。對外方面，服務(wù)貿(mào)易增長快，對外投資增長快，增長速度保持，質(zhì)量有所提高，就業(yè)指標(biāo)也很好。

從今天公布的GDP數(shù)據(jù)來看，結(jié)構(gòu)有所變化，出現(xiàn)了服務(wù)業(yè)比重提高、城鎮(zhèn)化率提高、消費(fèi)貢獻(xiàn)較大、基礎(chǔ)設(shè)施加強(qiáng)等一些積極變化，尤其新動能對發(fā)展的貢獻(xiàn)最為明顯，如互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)向各行業(yè)滲透，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活躍，這對生產(chǎn)和流通方式都會產(chǎn)生重大影響，一些傳統(tǒng)的股票，由此煥發(fā)了青春，這就是二八結(jié)構(gòu)市中，我們的獲利之源。

行情結(jié)構(gòu)搞清楚了，無論連陽還是轉(zhuǎn)為調(diào)整市，都不影響我們以政策題材發(fā)掘?yàn)閷?dǎo)向的操作策略，因?yàn)樵诟�大的周期中，還是很穩(wěn)定的、很有規(guī)律的行情模式。

　　原標(biāo)題：連陽轉(zhuǎn)調(diào)整 不影響以政策發(fā)掘?yàn)閷?dǎo)向操作策略