養(yǎng)老金終于正式入市 大盤藍(lán)籌股望成投資標(biāo)的

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，市場(chǎng)期待已久的養(yǎng)老金終于正式入市�！埃�養(yǎng)老金投資）資金已經(jīng)到賬了，到位的組合已經(jīng)開始投資了�！币患沂着�基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)人士表示。

上述機(jī)構(gòu)人士表示，“我們只有一個(gè)組合中標(biāo)，是現(xiàn)金管理類的，規(guī)模不算大，但是從成立到運(yùn)作速度都很快。”據(jù)了解，目前，社保基金已啟動(dòng)了第二次養(yǎng)老金管理組合的招標(biāo)工作。

后市關(guān)注三類個(gè)股

其一，從過往個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，機(jī)構(gòu)的扎堆效應(yīng)不容小覷。養(yǎng)老金入市本身就是為了在風(fēng)險(xiǎn)可控的背景下取得相對(duì)高收益，社�；�金的投資思路及其標(biāo)的極有可能成為養(yǎng)老金入市后借鑒。

其二，近兩年來“一帶一路”、工業(yè)4.0、供給側(cè)改革、國(guó)企混改等一直是政策層面推動(dòng)的重點(diǎn)，所涉及的行業(yè)極易受到政策的傾斜，進(jìn)而給投資者帶來投資回報(bào)。就2016年供給側(cè)改革及國(guó)企混改的推進(jìn)程度來看，2017年大概率是一個(gè)承接年，各項(xiàng)政策有望進(jìn)一步落實(shí)。這些行業(yè)存在的機(jī)會(huì)相對(duì)確定，做為側(cè)重安全性的養(yǎng)老金大概率會(huì)選擇部分公司作為標(biāo)的。

其三，具備高成長(zhǎng)性的個(gè)股有望成為養(yǎng)老金入市的選擇目標(biāo)。筆者以2016年三季報(bào)為標(biāo)準(zhǔn)，選取主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大于35%、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)同比大于30%的上市公司合計(jì)15只。

從國(guó)內(nèi)社�；�金投資經(jīng)驗(yàn)看，偏好大盤藍(lán)籌股。資產(chǎn)配置：在社�；�金的資產(chǎn)配置中，可以明顯看出，從2013年以來，交易性金融資產(chǎn)占比明顯提升，而持有至到期投資的占比明顯下降。交易性金融資產(chǎn)的價(jià)格變化即時(shí)反映到損益表，而持有至到期投資對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)格變化，在短期內(nèi)不影響財(cái)務(wù)報(bào)表。

板塊配置：我們統(tǒng)計(jì)社�；�金2016年3季度的重倉(cāng)持股分布，可以看到，社�；�金對(duì)主板的配置比例接近四分之三；在市值分布上，社�；�金持股超過一半以上都是百億級(jí)別的大盤股，而對(duì)于50億以下的小盤股的配置比例僅為8%。

行業(yè)配置：從持倉(cāng)分布來看，社�；�金配置價(jià)值股（銀行、化工）和成長(zhǎng)股（公用事業(yè)、傳媒、計(jì)算機(jī)）的規(guī)模均較高，在行業(yè)風(fēng)格上沒有非常明顯的（價(jià)值/成長(zhǎng)）傾向；從行業(yè)的持倉(cāng)市值占比來看，各行業(yè)的持倉(cāng)市值占行業(yè)市值比均不足1%，社保基金持倉(cāng)對(duì)于行業(yè)層面的影響也不大。

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