有色金屬股市期市雙雙上漲 近八成公司業(yè)績報喜

1月23日有色金屬個股與期貨聯(lián)袂上升。A股市場上，有色金屬板塊大漲1.83%，僅次于國防軍工板塊2.12%的漲幅，位居第二。期貨方面，滬鋁漲超3%，刷新近兩個月高位，滬鋅、滬鉛漲超2%，滬銅漲超1%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至23日已有64家有色金屬上市公司披露2016年業(yè)績預報。去年有色金屬行業(yè)受供給側(cè)改革利好影響，以及部分有色金屬價格上漲，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。

近八成公司業(yè)績報喜

1月23日，A股延續(xù)反彈趨勢，市場情緒也有所回升。從板塊上看，除軍民融合概念大漲外，有色金屬板塊同樣大漲1.83%。截至收盤，行業(yè)內(nèi)菲利華、和勝股份漲停；西部資源漲9.7%；云南銅業(yè)漲8.33%；江西銅業(yè)和馳宏鋅諸漲幅也在5%以上。另外，期貨方面，有色金屬主要品種也均出現(xiàn)較大漲幅。

去年有色金屬行業(yè)受供給側(cè)改革利好影響，以及部分有色金屬價格上漲，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。業(yè)績方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日已有64家有色金屬上市公司披露2016年業(yè)績預報，其中有2家業(yè)績目前不確定，19家公司業(yè)績預增，12家略增，18年公司扭虧，4家預減，1家續(xù)盈，2家續(xù)虧，5家首虧，1家略減，以此計算的話，年報預喜的公司占比78%。

此外，由于鋰、鎂、鋅等有色金屬上市公司2016年業(yè)績均大幅預增，這為市場帶來了炒作空間。其中天齊鋰業(yè)因為市場需求的增長導致公司鋰產(chǎn)品銷售價格和銷量均同比上漲，盈利也相應增長，預計2016年凈利潤增長531.40%至581.42%。

主營鎂合金鋁合金的云海金屬預計2016年凈利潤增長431.58%到480.69%，歸因2016年鎂價上漲以及公司銷量增長帶動鎂合金毛利率上升至21%。

興業(yè)礦業(yè)預計2016年度盈利暴增422%至583%，當前國際鋅價處于2008年3月以來的8年半高點，預計2017年全球精鋅供應恢復增長2.9%，公司主營業(yè)務鋅精粉銷售價格持續(xù)回升，銷售量增加，庫存量降低，直接帶動公司的經(jīng)營業(yè)績。

基本金屬仍存上漲空間

去年有色金屬已經(jīng)歷過一波快速漲價，主要金屬目前屬于反彈攻擊前高的階段。就未來有色金屬板塊走勢來說，國泰君安認為，應該布局春季行情，銅、鋁等基本金屬2017年可以看到基于需求預期上行和成本驅(qū)動的較為長期的盈利改善，而鉛鋅短缺仍將持續(xù)到三季度。伴隨2017年一季度秘魯?shù)V山同比增速放緩和主力礦山勞資談判，以及電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革預期加強，春季開工帶動需求后，銅、鋁2017年一季度或現(xiàn)缺口。

國金證券認為，近期市場開始關注鋁行業(yè)供給側(cè)改革的可能性，中國電解鋁產(chǎn)能過剩的命題存在疑問，氧化鋁總產(chǎn)能7410萬噸，產(chǎn)能利用率高達81.2%，電解鋁總產(chǎn)能4160萬噸，產(chǎn)能利用率77.6%，因此板塊存在上漲空間。

安信證券在周策略報告中稱，繼續(xù)高度重視鋁板塊，堅定關注金銀鋅。電解鋁供給側(cè)改革正逐步兌現(xiàn)，繼續(xù)重視鋁板塊政策預期差下的投資機會。預計潛在的環(huán)保限產(chǎn)涉及氧化鋁和電解鋁產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量之比分別為10.28%、3.03%。一旦該供改政策落地，將再次推動氧化鋁和電解鋁供需轉(zhuǎn)向緊缺，并推動價格持續(xù)上漲。且近期鋁價上漲但電解鋁板塊相關個股持續(xù)回調(diào)，一旦政策落地存在預期差修復空間。建議關注云鋁股份、中國鋁業(yè)、ST神火、中孚實業(yè)和南山鋁業(yè)等。

金銀鋅方面，一是關注金銀鋅搭配標的，如興業(yè)礦業(yè)、盛達礦業(yè)、華鈺礦業(yè)、盛屯礦業(yè)等；二是純正的黃金公司，如山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金、金貴銀業(yè)等；三是轉(zhuǎn)型金礦，如天業(yè)股份、山東地礦、中潤資源等。

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