獨(dú)家|上市企控股P2P網(wǎng)貸平臺(tái)盤點(diǎn)（名單）

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年4月，上市公司參股或控股的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)高達(dá)120家，其中上市公司控股平臺(tái)47家，上市公司參股平臺(tái)68家，停業(yè)、轉(zhuǎn)型以及問(wèn)題平臺(tái)共5家。

本報(bào)告將對(duì)上市公司背景平臺(tái)做一詳細(xì)梳理，對(duì)最終上市公司的持股比例、上市公司背景平臺(tái)的規(guī)模、分布、特征等做一綜合分析。對(duì)于上市公司的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，是指在國(guó)內(nèi)外主板、創(chuàng)業(yè)板等上市的公司，其中國(guó)內(nèi)不包含新三板和股交中心。

一、正常運(yùn)營(yíng)的上市公司控股平臺(tái)

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，上市公司控股的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)共47家，其中A股控股平臺(tái)34家，港股控股平臺(tái)9家，海外上市公司控股及直接股權(quán)上市的平臺(tái)4家。

如表1所示，A股上市公司間接或直接持有平臺(tái)100%比例的有12家；當(dāng)前布局P2P網(wǎng)貸行業(yè)的上市公司所屬行業(yè)分布廣泛，房地產(chǎn)、有色金屬、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)均有涉足；同時(shí)也不乏有同一家上市公司同時(shí)參股或控股多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，比如熊貓金控同時(shí)控股銀湖網(wǎng)和熊貓金庫(kù)。

如表2所示，有9家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)被8家港股上市公司控股，其中中國(guó)新電信控股阿凡達(dá)e貸和蜜蜂有錢2家平臺(tái)。港股上市公司所屬行業(yè)一部分是與P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)度較高的信貸、其他金融業(yè)，另一部分就是相關(guān)度較弱的廣告及宣傳、電訊設(shè)備等行業(yè)

值得注意的是，中國(guó)信貸2017年3月30日發(fā)布公告表明，將出售金融工場(chǎng)全部股權(quán)，出售將分3個(gè)階段進(jìn)行，最終將于2017年9月30日完成轉(zhuǎn)讓，但在此之前，金融工場(chǎng)仍屬于其附屬子公司，故本文仍將金融工場(chǎng)列入控股名單。

表3列出了海外上市公司所涉足的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，其中宜人貸是中國(guó)第一家在紐交所上市的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，其余3家分別與所對(duì)應(yīng)的海外上市公司有緊密關(guān)聯(lián)，故本文將其看作是海外上市公司控股的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。

二、停業(yè)、轉(zhuǎn)型及問(wèn)題的上市公司背景平臺(tái)

如下表所示，具有上市公司背景的有4家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)選擇以停業(yè)或轉(zhuǎn)型的方式良性退出P2P網(wǎng)貸行業(yè)。出現(xiàn)問(wèn)題的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)僅有綠能寶1家，其于2017年4月17日發(fā)布聲明，表示因光伏補(bǔ)貼延遲等原因，而致使目前平臺(tái)提現(xiàn)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象。

三、上市公司退出的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年4月，退出P2P網(wǎng)貸行業(yè)的上市公司有8家。其主要原因一方面是隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，不看好平臺(tái)未來(lái)發(fā)展前景，退出P2P網(wǎng)貸行業(yè)；另一方面是為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資源配置，聚焦發(fā)展公司主業(yè)。

四、上市公司背景的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)特征分析

從網(wǎng)貸之家可獲取數(shù)據(jù)的86家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)貸款余額上看，具有上市公司背景的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)集中度較高。截至2017年3月31日，86家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)總貸款余額約3000億元，其中超過(guò)六成的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)貸款余額在10億元以下，貸款余額僅占總量的5.2%；貸款余額50億元及以上的平臺(tái)僅有8家，但貸款余額高達(dá)逾2400億元，占總貸款余額的80%。

從86家樣本平臺(tái)3月成交量上看，上市公司背景的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成交體量主要集中在1億元以下和2億-10億元兩個(gè)區(qū)間。如下圖所示，成交量在1億元以下的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量35家；成交量在2億-10億元的平臺(tái)數(shù)量24家。

從上市公司入股P2P網(wǎng)貸平臺(tái)時(shí)間看，主要集中于2014年、2015年。2014年，上市公司開(kāi)始陸續(xù)布局P2P網(wǎng)貸行業(yè)，2015年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，有62家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)被上市公司入股，與當(dāng)時(shí)的股市環(huán)境也有密切關(guān)系；隨著監(jiān)管的持續(xù)進(jìn)行，上市公司放緩布局P2P網(wǎng)貸行業(yè)，2016年入股平臺(tái)數(shù)量下滑。

根據(jù)上市公司投資主體不同，將上市公司對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的股權(quán)層級(jí)劃分為一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)和多級(jí)。從股權(quán)層級(jí)上看，上市系的股權(quán)層級(jí)以二級(jí)結(jié)構(gòu)為主，占比43%；其次是三級(jí)結(jié)構(gòu)形式，占比40%；四級(jí)及以上結(jié)構(gòu)占比17%。

從擁有上市公司背景的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)地區(qū)分布上看，分布集中度較高，主要在北上廣浙四個(gè)地區(qū)。其中廣東平臺(tái)數(shù)量居首，高達(dá)42家，其次是北京25家，上海和浙江分別有15家、12家。

五、總結(jié)

上市公司與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)合作，對(duì)平臺(tái)的發(fā)展有諸多優(yōu)勢(shì)，具體來(lái)說(shuō)主要有以下幾點(diǎn)：（1）平臺(tái)可依托上市公司的品牌知名度，在用戶的品牌認(rèn)知和獲取上有著極大優(yōu)勢(shì)，另一方面，部分平臺(tái)也因受到上市各項(xiàng)監(jiān)管措施及信息披露等要求的影響，經(jīng)營(yíng)相對(duì)更加規(guī)范。（2）上市公司入股可以增強(qiáng)平臺(tái)的資金實(shí)力，增強(qiáng)其可持續(xù)發(fā)展能力。（3）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也可依賴上市公司自身所處產(chǎn)業(yè)鏈及上下游客戶資源，獲得優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端項(xiàng)目。

對(duì)上市公司而言，布局P2P網(wǎng)貸，有的是為增強(qiáng)公司的盈利能力，帶動(dòng)公司其他互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，進(jìn)而提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；有的是出于整合自身供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融體系；有的是為了實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)資源協(xié)同價(jià)值。

隨著網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策的陸續(xù)出臺(tái)，上市公司布局P2P網(wǎng)貸速度放緩，但P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)過(guò)此輪洗盤之后，也必然規(guī)范前行。后續(xù)上市公司如何布局P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，與平臺(tái)合規(guī)程度和發(fā)展前景、上市公司發(fā)展戰(zhàn)略以及資本市場(chǎng)大環(huán)境緊密關(guān)聯(lián)。

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