中興通訊（000063.SZ）研發(fā)未快速轉化成業(yè)績 董事長表示未完全脫困

2019年扭虧為盈后，中興通訊公布了今年首份成績單。

4月24日，中興通訊(000063.SZ)發(fā)布的2020年一季度財報披露，其在當季營收同比下降3.2%、凈利潤同比下滑9.58%的情況下，研發(fā)投入達到32.41億元，較上年同期上升1.2個百分點。

中興通訊在發(fā)布業(yè)績時還透露，截至2020年一季度末，其連續(xù)規(guī)模中標國內三大運營商5G RAN、5G SA核心網及5G承載等集中采購項目，并在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署。

在2019年財報中，該公司也提到，今年將進一步布局國內外5G市場，把握政企、5G終端等新機遇，在5G、承載等核心產品和芯片上堅決投入，實現關鍵技術領先，加強產品安全，確保商業(yè)可持續(xù)。

不過，其董事長4月17日在業(yè)績說明會上坦言：自2018年“制裁風波”后，該公司仍未完全走出困境，內部員工和外界對其信心仍然在恢復過程中。其首席運營官也提到，中興通訊過去三年年均研發(fā)投入121億，但并未快速轉化成盈利，這是一個尖銳、不可忽視的問題。

觀察者網注意到，進入2020年后，在5G部署加快等背景下，中興通訊股價曾一路走高，并在3月初創(chuàng)出歷史新高，較年初漲幅高達60%。然而好景不長，即使澄清“涉嫌賄賂被美國調查”的傳言后，其股價仍連續(xù)走低。周五收盤后，其股價較3月最高點跌幅超過31%。

中興通訊股價曾在3月3日創(chuàng)出56.7元/股的歷史新高

值得注意的是，根據工信部日前發(fā)布的信息，受疫情影響一季度全國5G基站新建數量預計不足7萬座。為完成全年新建50萬座計劃，前者要求企業(yè)搶抓工期，集中資源力量加快5G網絡建設步伐。

定增等落地利于高強度研發(fā)

根據中興通訊發(fā)布的財報，其一季度實現營收214.84億元，同比下滑3.23%;實現凈利潤7.8億元，同比下滑9.58%;扣非后凈利潤1.60億元，同比增長20.5%;另外，其一季度研發(fā)投入達32.41億元，占營業(yè)收入比例為15.1%，同比上升1.2個百分點，高于去年全年的13.83%。

對比來看，華為一季度銷售收入1822億元人民幣，同比增長1.4%，凈利潤率7.3%;愛立信凈銷售額498億瑞典克朗(約合人民幣349億元)，同比增長2%;凈利潤23億瑞典克朗，同比下降5%。

財報數據顯示，中興通訊一季度實現非經常性損益金額約為6.20億元，上年同期為7.29億元，影響較大的是本期資產減值損失計提5.08億元，主要因發(fā)出商品跌價準備增加所致。

中興通訊表示，疫情期間其聯(lián)合運營商堅守抗疫一線保障通信服務，快速實現國內數百家醫(yī)院4G/5G網絡建設、遠程醫(yī)療聯(lián)合會診系統(tǒng)搭建，并在多地開通5G遠程會診、移動診療業(yè)務。

根據財報，中興通訊一季度末貨幣資金余額達到379.12億元，同比增長26.98%，較2019年末增長13.82%，主要由于今年2月3日其定增發(fā)行完成。對此，有券商分析稱，隨著其定增、中票、超短融落地，中興通訊資金實力將持續(xù)增強，有利于維持高強度研發(fā)支出。

在5G等新基建加速的背景下，中興通訊表示，將積極參與運營商5G新基建布局，持續(xù)擴大5G產能;同時強化與行業(yè)頭部企業(yè)合作，在能源、交通、金融、政務等社會民生重點行業(yè)推進數字化轉型。

據中興通訊介紹，截至今年一季度末，其連續(xù)規(guī)模中標國內三大運營商5GRAN、5G SA核心網及5G承載等集中采購項目，在國內多個城市打造5G標桿網絡，實現超千兆連續(xù)覆蓋體驗;在歐洲、亞太、中東等主要5G市場開展5G商用部署;光網絡整體及接入、城域、骨干三大領域市場份額保持良好增速。

4月24日，中國電信和中國聯(lián)通2020年5G SA新建工程無線主設備聯(lián)合集中采購公示中標候選人，華為、中興通訊、愛立信和大唐移動中標，本次集采規(guī)模共約25萬座5G站。業(yè)內人士表示，華為、中興在集采中表現不俗，兩者份額或將超8成。

更早之前，在3月底揭曉的中國移動5G SA二期無線網主設備集采中，華為、中興通訊、愛立信和中國信科(大唐移動)分別獲得了57.2%、28.7%、11.5%和2.6%份額，華為和中興兩家占比達86%。

中興通訊在發(fā)布上述業(yè)績時透露，其已與合作伙伴共同探索了86個5G創(chuàng)新應用場景，開展超過60個示范項目，與多家龍頭企業(yè)建設5G+智能制造示范工程等。終端領域，發(fā)布旗下首款5G視頻手機中興天機Axon 11，聯(lián)合運營商進入日本5G終端市場。

“仍未完全走出困境”

在2018年經歷美方巨額罰款后，中興通訊去年實現了扭虧為盈，營收也達到上市以來的最高水平。

中興通訊3月27日發(fā)布的2019年財報顯示，營收907.4億元，同比增長6.1%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤51.5億元人民幣，同比增長173.7%;毛利率為37.17%，同比上升4.26個百分點。

在4月17日的2019年業(yè)績說明會上，中興通訊董事長李自學表示，2019年該公司達成了恢復期目標， 2020年起，該公司將正式邁入戰(zhàn)略發(fā)展期，將繼續(xù)加強5G研發(fā)投入、技術創(chuàng)新和市場突破。

不過他也提到，中興通訊的2019年是“謹慎、艱難、扎實”的一年。自2018年罰單風波后，該公司仍未完全走出困境，內部員工和外界對其信心仍然在恢復過程中。

根據中興通訊財報，去年運營商業(yè)務營收占其總收入的七成以上，同比增長16.7%，主要是由于國內外FDD系統(tǒng)設備、國內外5G系統(tǒng)設備營業(yè)收入同比增長所致;但其消費者業(yè)務下滑超過兩成。

而在中興通訊業(yè)績說明會上，聚焦主業(yè)成為多位高管反復提及的要點。

據中興通訊首席運營官謝峻石介紹，去年中興通訊做了大量工作，把非主業(yè)、不盈利的子公司堅決剝離;市場潛力小的、長期不盈利的產品和國外市場篩減，由此能帶來主營業(yè)務利潤實現較大提升。

因此，運營商業(yè)務明顯增長，消費者業(yè)務明顯下降也是其聚焦主業(yè)的反饋。

除此之外，在不同地區(qū)市場方面，中興通訊除歐美及大洋洲地區(qū)的營收同比下滑外，其它市場的收入都在上升，中國市場同比增長7%，非洲市場增長超過30%。

但謝峻石在業(yè)績說明會上表示，該公司在海外市場不會盲目擴張，主要聚焦在主流客戶和主流產品上。

中興通訊在2019年財報中介紹稱，其具備很強的芯片設計和開發(fā)能力，7nm芯片規(guī)模量產，已在全球5G規(guī)模部署中實現商用，下一代5nm芯片正在導入。

在研發(fā)投入方面，中興通訊表示，其2019年高強度投入技術研發(fā)，研發(fā)費用占營收比重為13.83%達125.5億元，比上年同期增長15.06%;研發(fā)人員數量為28301人，占比為40.39%。

不過，在業(yè)績說明會上面對投資者提問時，其首席運營官謝峻石坦承，過去三年來，該公司年均研發(fā)投入121億元，但并未快速轉化成盈利，這是一個尖銳、不可忽視的問題。

在談及如何將技術領先轉化成市場領先時，謝峻石表示，在市場占有率方面還有提升空間，目前中興的行業(yè)規(guī)模排名第四，如果市占率有2-3個點的提升，規(guī)模效益就能體現出來。

關于未來國內市場份額方面，中興通訊副總裁崔麗在上述業(yè)績發(fā)布會上表示，該公司的目標是未來5G端到端、基站全頻段、接入網、承載網及核心網各產品市占率可達35%以上。

她補充指出，從目前的5G到未來的6-7G傳統(tǒng)通信領域中，每一個十年的積累才能帶來下一場通訊革命。技術競爭力的發(fā)展趨勢很難逆轉，中興、華為等國內廠家還享受著國內的創(chuàng)新活力、人才和市場紅利，跟國外競爭對手在技術的差異會進一步拉大。

因此，5G將大規(guī)模部署也將成為中興通訊的機遇。

該公司董事長李自學在財報中展望2020年時提到，今年將繼續(xù)推進技術創(chuàng)新和市場突破，進一步布局國內外5G市場。在產品研發(fā)上，將在5G、承載等核心產品和芯片上堅決投入，實現關鍵技術領先，加強產品安全，確保商業(yè)可持續(xù);在公司治理上，加強合規(guī)管控建設，規(guī)范經營，樹立良好的國際形象，增進國內外客戶的信任。

值得注意的是，按照工信部的規(guī)劃，預計2020年全國將新建50萬座5G基站。但根據其日前公布的數據，截至今年3月底全國已建成的5G基站19.8萬個，一季度受疫情等影響新建數量預計不足7萬座。

因此，即使按照保守規(guī)劃的今年新建50萬個5G基站，后三個季度的建設量也將是一季度的6倍。

目前，三大運營商5G網絡建設正在加速，中國聯(lián)通、中國電信力爭在第三季度結束之前完成5G年度部署目標，中國移動更規(guī)劃在第四季度建成全球規(guī)模最大的5G SA網絡。

在此背景下，工信部要求企業(yè)進一步優(yōu)化工作流程，搶抓工期，集中資源力量加快5G網絡的建設步伐，同時鼓勵產業(yè)鏈上下游企業(yè)加強協(xié)同，優(yōu)化5G研發(fā)測試，保障5G網絡的建設質量，推動獨立組網(SA)模式設備不斷成熟完善，加快非獨立組網(NSA)向獨立組網(SA)過渡。

中興通訊在上述業(yè)績說明會上也提到，目前其國內五大生產基地都已經恢復生產。雖然疫情仍在海外蔓延，但海外對于中興供應鏈的影響可控，其已經對國內接下來的發(fā)貨高峰做好了準備。

2019年財報顯示，其已在全球獲得46個5G商用合同，覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要5G市場，與全球70多家運營商展開5G深度合作。

對比來看，觀察者網查詢公開數據發(fā)現，截至2月20日，華為已獲得91個5G商用合同;截至4月26日，愛立信已獲89個5G商用合同;截至2月10日，諾基亞獲得67個5G商用合同。(文/觀察者網 呂棟)

　　 原標題：中興通訊（000063.SZ）研發(fā)未快速轉化成業(yè)績 董事長表示未完全脫困