煤價穩(wěn)中趨降 四季度煤炭市場料維持緊平衡 煤企盈利向好

10月23日，最新一期CCTD秦皇島動力煤價格數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨動力煤價格普遍小幅下降。同時，徐州地區(qū)無煙煤和唐山地區(qū)煉焦煤價格呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降態(tài)勢。分析人士表示，近期需求端下滑，供給明顯增加，煤炭市場供需偏緊局面暫時緩解。但四季度供需仍然呈緊平衡態(tài)勢。煤價高位震蕩，煤炭企業(yè)三、四季度業(yè)績料持續(xù)增長。

煤價穩(wěn)中趨降

最新一期CCTD現(xiàn)貨動力煤5500大卡煤種報收于618元/噸，比上期下降3元/噸;CCTD5000大卡煤種報收于603元/噸，比上期下降4元/噸;CCTD4500大卡煤種報收于527元/噸，較上期下降5元/噸。

最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于583元/噸，環(huán)比下降2元/噸。從環(huán)渤海六個港口交易價格看，在24個規(guī)格品中，價格下降的規(guī)格品數(shù)量6個，跌幅均為5元/噸，其余18個環(huán)比持平。

百川資訊分析師謝耀文對中國證券報記者表示，近期需求端下滑，而供給明顯增加，煤炭市場供需偏緊的局面暫時緩解。從10月初開始，環(huán)渤海港口煤炭庫存回升明顯，秦皇島港煤炭庫存持續(xù)保持在700萬噸以上。從需求端看，下游六大電力集團日均煤耗下滑至61萬噸左右，電廠庫存回升明顯。

電企相關(guān)人士也對中國證券報記者表示，近期電廠庫存升幅較快。

9月份煤炭產(chǎn)量增加明顯。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份全國原煤產(chǎn)量29812萬噸，日均產(chǎn)量994萬噸，環(huán)比增加近56萬噸。同時，9月份全國發(fā)電量5220億千瓦時，同比增加5.3%，環(huán)比減少12.2%。其中，火電發(fā)電量3623億千瓦時，同比減少0.5%，環(huán)比減少15.9%。

國家發(fā)改委日前就推進電煤直購直銷、中長期合同簽訂、建立煤炭迎峰度冬保供穩(wěn)價等工作進行了部署，有利于加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、優(yōu)化煤炭市場交易環(huán)境，并對穩(wěn)定煤價起到重要作用。

四季度供需緊平衡

長期來看，煤炭市場供需緊平衡的局面將延續(xù)。

長江證券分析師指出，目前北方港口庫存不高，而四季度供給端難以大幅改善，疊加大秦線旺季檢修對運輸?shù)挠绊?，預(yù)計進入11月份將季節(jié)性需求回升，僅供暖季單月就將增加2500萬-3000萬噸左右民用耗煤，冬季動力煤供需較為偏緊。

在此背景下，煤價將得到支撐。廣發(fā)證券分析師表示，動力煤11月-12月逐步進入消費旺季，該時段歷年火電發(fā)電量通常環(huán)比9月-10月增長12%?？傮w看，各煤種價格難以下降，預(yù)計整體仍處于高位。

業(yè)內(nèi)人士指出，10月中旬后，海上煤炭運價出現(xiàn)反彈行情，表明針對環(huán)渤海地區(qū)動力煤的需求仍顯旺盛，對該地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格走勢形成支撐。

10月23日發(fā)布的CCTD價格數(shù)據(jù)顯示，本期廣州港進口煤價格走強。

榆林煤炭交易中心信息則顯示，煤價下降主要集中在榆林、山西地區(qū)，而內(nèi)蒙古地區(qū)煤市依然較熱，出現(xiàn)小幅上漲勢頭。內(nèi)蒙古煤礦高熱量煤炭庫存處于低位，匯能、蒙泰等煤炭外運大戶存貨較少。

煤企業(yè)績向好

煤炭價格高位震蕩，煤炭企業(yè)今年以來盈利持續(xù)向好。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，11家煤炭企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，均現(xiàn)增長。以凈利潤增長下限計，9家企業(yè)預(yù)計凈利潤同比增長超過1倍，3家企業(yè)預(yù)計凈利潤增長超過5倍。

西山煤電預(yù)計，前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.19億元-14.21億元，同比增長550%-600%。公司表示，受益于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能政策，煤炭經(jīng)濟運行保持總體平穩(wěn)態(tài)勢，行業(yè)效益整體好轉(zhuǎn)。報告期內(nèi)，公司主要煤炭產(chǎn)品價格同比漲幅較大，同時公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)整營銷策略，盈利同比增加。

*ST鄭煤預(yù)計，前三季度將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6億元左右，上年同期虧損1.4億元。公司表示，報告期內(nèi)，煤炭售價與上年同期相比大幅提升。

冀中能源預(yù)計，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8億元-8.6億元，比上年同期增長886.23%-960.20%。

恒源煤電預(yù)計，前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元左右，與上年同期相比增加711.97%左右。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，煤炭行業(yè)實現(xiàn)利潤總額2001.1億元，同比增長955%。綜合煤企三季度業(yè)績預(yù)告情況，業(yè)績持續(xù)增長主要受益于去產(chǎn)能等因素影響，煤炭需求改善，煤價處于相對高位。同時，部分煤企不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，企業(yè)盈利能力大幅提高。國家發(fā)改委主任何立峰日前表示，目前累計退出煤炭產(chǎn)能超過4億噸。

廣發(fā)證券研報指出，展望2018年，動力煤市場價格中樞可能有所下滑，但產(chǎn)地價格波動相對較小，長協(xié)比例較高，企業(yè)盈利下降壓力不大。(李慧敏)

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